Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ bắt đầu điều trần về chính sách tiền tệ nửa năm một lần của mình trước các ủy ban của Hạ viện và Thượng viện vào thứ Tư. Vào lúc 22:00 tối nay, Powell sẽ lần đầu tiên ra điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện .
Powell sẽ sử dụng bài phát biểu trong tuần này để cố gắng trấn an các nhà lập pháp rằng Fed sẽ hành động để kiềm chế lạm phát tồi tệ nhất trong 4 thập kỷ, đồng thời linh hoạt đối phó với sự không chắc chắn về việc Nga xâm lược Ukraine.
Powell có thể gợi ý rằng Fed sẽ tiếp tục với kế hoạch tăng lãi suất vào tháng Ba. Các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm manh mối về mức độ của việc tăng lãi suất. Đồng thời, ông có thể thừa nhận rằng những rủi ro do việc Nga xâm lược Ukraine sẽ làm phức tạp thêm công việc của Fed.
Các quan chức Fed sẽ phải đối mặt với các tác động lạm phát đình trệ tiềm tàng của cuộc chiến. Giá dầu thô tăng có thể dẫn đến chi phí nhiên liệu cao hơn, làm suy yếu sức chi tiêu và do đó làm giảm nhu cầu, và cũng có thể đẩy lạm phát lên.
Zero Hedge báo cáo rằng GDP của Hoa Kỳ trong quý đầu tiên hiện dự kiến sẽ bằng 0 và lo ngại lạm phát đình trệ đang gia tăng.
Tình hình của Powell đã làm tăng thêm sự không chắc chắn: việc đề cử tái đắc cử chức chủ tịch của ông vẫn đang chờ xác nhận tại một phiên điều trần của Thượng viện, vì vậy ông hiện là chủ tịch “tạm thời”. Các đề cử cho Powell và các thống đốc khác đã bị đình trệ do đảng Cộng hòa phản đối Sarah Bloom Raskin làm phó chủ tịch Fed.
Ethan Harris, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế toàn cầu tại Bank of America, cho biết rằng Powell sẽ tạo tiền đề cho việc tăng lãi suất, nhưng ông ấy cũng sẽ truyền tải cảm giác không chắc chắn. Ông dự kiến sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Ba.
“Ông ấy cần phải đưa ra một bài phát biểu cân bằng thể hiện mối quan tâm về lạm phát, thừa nhận sức mạnh của tăng trưởng, nhưng cũng nói rằng chúng ta không cần phải vội vàng và có sự không chắc chắn.”
Bloomberg Economics dự đoán Powell sẽ bày tỏ thái độ cảnh giác với lạm phát, nhưng cuối cùng lại ủng hộ cách tiếp cận dần dần để tăng lãi suất khi thị trường không chắc chắn là cao do cuộc khủng hoảng Nga-Ukraine.
“Chúng tôi không nghĩ rằng ông ấy sẽ rõ ràng ủng hộ việc tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 3. Bloomberg Economics dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3”.
Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại công ty tư vấn Grant Thornton, cho biết:
“Đó là một kịch bản ác mộng đối với Fed, vì chiến tranh thúc đẩy lạm phát vốn đã cao. Nó có những điểm tương đồng kỳ lạ với những năm 1970, nơi các cú sốc dầu bên ngoài đe dọa dẫn đến một chu kỳ siêu lạm phát ăn sâu hơn.”
Kể từ thứ Hai, thị trường đã hoàn toàn từ bỏ kỳ vọng Fed tăng lãi suất 50 điểm cơ bản và không còn chắc chắn liệu Fed có tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng Ba hay không. Giao dịch hoán đổi chỉ số ngắn hạn qua đêm (OIS) hiện cho thấy thị trường kỳ vọng khoảng 89% khả năng Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3, trong khi việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản là hoàn toàn nằm ngoài dự đoán.
Nhà kinh tế quốc tế trưởng James Knightley của ING cho biết:
“Powell sẽ thận trọng hơn trước sự lo lắng trên thị trường tài chính gây ra bởi cuộc tấn công quân sự của Nga, điều này có thể củng cố kỳ vọng về mức tăng 25 điểm cơ bản.”
